Lockdown, valg i USA og sterk vekst i Kina

Denne episoden av Makropodden spilles inn i forkant av valget i USA. Jan Egil snakker derfor om utfallet for begge alternativene - Trump eller Biden.

Hør podkastepisoden her:

Valget i USA

• Nå nærmer valget seg, og usikkerheten økes i markedet, selv om markedet i øyeblikket forventer at Demokratene skal vinne,
• Hva gjør økt smittespredning i mange stater nå rett før valget? Spesielt i vippestater som Wisconsin og Iowa.
• Hva blir konsekvensen om Trump vinner? Han har overrasket før.
• Hva om han taper, men nekter å gå av?

Verdensøkonomien

• Utrolig rask innhenting i Kina! Kina har allerede en årlig vekst i industriproduksjonen som er på 6 – 7 %. Dette er meget bra og minst på høyde med nivået før pandemien. Detaljhandelen har også hentet seg veldig godt inn, vekst på ca. 5 % årlig (fra 2019) i tjenesteproduksjonen.
• Vil veksten også i andre deler av verden komme på plass like kjapt?
• Makrotall fra USA ligger relativt jevnt med forventningene. Men Trump må fortsatt skaffe 10 mill. nye jobber for å kompensere for de ca. 22 mill. jobber som er forsvunnet under koronapandemien.
• Det er en noenlunde grei vekst i forbruket i USA.
• Europeiske produksjonstall har hentet seg noenlunde inn, men vi ser at oppgangen som kom i juni, juli og august nå helt stopper opp. Risikoen her er nå: Virusspredningen.
• Brexit: Ille for Storbritannia – men nå mindre betydning for europeisk økonomi (egen Brexit avtale m/Norge).

Amerikansk økonomi etter valget

Hva betyr valget for økonomien i USA? Hvis Joe Biden og Demokratene vinner vil det trolig bli:

• Mer penger i sirkulasjon – mer tilførsel av penger til den jevne innbygger.
• Større etterspørsel.
• Bra for internasjonalt samarbeid og handel.
• Mer forutsigbarhet og dermed trolig lavere usikkerhet i markedet.
• USD har falt en del både mot Euro og øvrige valutaer – tegn på svekket tillit til USA. I tillegg er det et anspent forhold til Kina.
• Dette kan endres etter valget.
• FED ventes å holde renten uendret i alle fall til 2023.

Norge

Vi har fortsatt noenlunde kontroll på smittesituasjonen, selv om antall smittede har økt betydelig, spesielt i Oslo og Bergen. 

Fallet i arbeidsledigheten stopper opp – ca. 3,6 % i midten av oktober. Trenden er lik over hele landet, og i de fleste næringene. Detaljhandelen flater også ut (+0,3 % i sept.). Husholdningenes kredittvekst var  formidabel på forsommeren. Nå har denne roet seg, men stiger stadig noe. Markedet forventer stadig lavere bankmarginer. Rentene forventes lave ut 2021.

Innholdet i podkasten i presentasjoneform (pdf) finner du her.

Få en oppdatering med Jan Egils egne ord i denne episoden av Makropodden: